Nadzór korporacyjny a wyniki finansowe polskich spółek

Corporate governance and financial performance of companies in Poland

Marek Gruszczynski, Warsaw School of Economics, Poland

W publikacji, przedstawionej w marcu 2005 r. w Londynie na konferencji International Atlantic Economic Society, autor prezentuje relacje pomiędzy poziomem nadzoru korporacyjnego i wynikami finansowymi spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Endogeniczną zmienną obrazującą poziom corporate governance w Polsce są wyniki  rankingu przeprowadzonego przez Polskie Forum Corporate Governance w 2003 r., natomiast zmienną egzogeniczną są różne wskaźniki finansowe (m.in. ROE, ROA, płynność, współczynnik zadłużenia, EBITDA). Wyniki pokazują, że do pewnego stopnia wyniki finansowe są skorelowane z poziomem stosowanych zasad nadzoru korporacyjnego. Lepszą pozycję w rankingu osiągają spółki, które mają wyższy poziom zysku operacyjnego i niższy stosunek zadłużenia. Niestety większość wskaźników finansowych nie jest związana z osiąganą pozycją w rankingu. Zapraszamy do lektury.

drukuj     wyślij

do góry powrót