Amerykańskie reformy

Afery finansowe, spowodowane kreatywną księgowością oraz brakiem wystarczających mechanizmów kontroli organów nadzorczych amerykańskich spółek publicznych, doprowadziły do kryzysu zaufania inwestorów oraz krytyki obowiązujących zasad corporate governance. Zaowocowało to największą od początku lat 30tych reformą zasad nadzoru korporacyjnego w USA. Poniżej prezentujemy Państwu materiały związane z najważniejszymi aspektami reformy zasad nadzoru korporacyjnego w USA. Zapraszamy do lektury następujących artykułów:

Reforma Corporate Governance w USA

Amerykański rynek kapitałowy przeżywa rewolucję w widoczny sposób zmieniającą środowisko, w którym operują przedsiębiorstwa. Wielkie bankructwa WorldCom i Enron spowodowane kreatywną księgowością, doprowadziły do spadku zaufania inwestorów wobec korporacji. Amerykański regulator SEC (Komisja Papierów Wartościowych) oraz giełdy papierów wartościowych podjęły wysiłki aby zaufanie to odbudować. Jednak kierunek reform i wprowadzanie kolejnych regulacji z dziedziny corporate governance zaczyna napotykać na krytykę osób uznawanych za autorytety na rynku amerykańskim. Doktryna samoregulacji, która zawsze była podstawą działania rynku kapitałowego w Stanach Zjednoczonych została ostatnimi zmianami poważnie zagrożona. Jednak ostateczny efekt podjętych reform  będziemy mogli ocenić dopiero w momencie ich pełnej krystalizacji i faktycznego wdrożenia przez przedsiębiorstwa i instytucje operujące na rynku.

Reforma komitetów ds. nominacji

Propozycja nowej regulacji SEC umożliwiającej akcjonariuszom spółek publicznych umieszczanie nazwisk proponowanych przez nich kandydatów na członków rad dyrektorów w formularzach proxy spółek jest powodem wielu kontrowersji wśród uczestników amerykańskiego rynku kapitałowego.  3 października w Harvard Law School zorganizowano konferencję poświęconą nowej regulacji, w której oprócz naukowców uczestniczyli przedstawiciele SEC, menedżerów, inwestorów instytucjonalnych, aktywistów oraz sądów stanowych.

SEC reformuje zasady nominacji dyrektorów

Przewodniczący amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych (SEC) William Donaldson przeforsował kolejną regulację, która w znaczący sposób zmieni sposób wyboru członków rad dyrektorów. Dnia 8 października 2003 r. po burzliwych obradach członkowie komisji przegłosowali projekt regulacji, która oddaje w ręce akcjonariuszy możliwość wysuwania kandydatów na członków rad dyrektorów.

Conference on Corporate Elections W dniach 2-3 października 2003 w Harvard Law School odbyła się konferencja na temat reformy zasad nominacji kandydatów na dyrektorów. Zapraszamy do pobrania materiałów konferencyjnych.

Dnia 16 września 2003 r. Michael G. Oxley wystąpił w Banku Światowym. Tematem wystąpienia było i efektywność ustawy zwanej Sarbanes-Oxley Act, która wprowadziła zmiany w dotychczasowej konstrukcji rad nadzorczych, zasadach sporządzania raportów finansowych, rachunkowości i audycie. Materiały audio z konferencji Ustawa Sarbanes-Oxley rok później.

drukuj     wyślij

do góry powrót