Czy powstanie pierwsza globalna giełda?

Marzenie poprzedniego prezesa giełdy New York Stock Exchange – Richarda Grasso o stworzeniu globalnej giełdy, na której handel będzie się odbywać 24 godziny na dobę przez 7 dni w tygodniu są bliższe realizacji niż kiedykolwiek. 1 czerwca Euronext i NYSE zgodziły się na fuzję, której wartość szacowana jest na 10 miliardów USD a kapitalizacja połączonych rynków ma wynieść około 27 bilionów USD. Efekty synergii związane z integracją systemów transakcyjnych mają przynieść 250 milionów USD w ciągu 3 lat, a kolejne 100 milionów ma być zaoszczędzone na harmonizacji handlu pomiędzy różnymi strefami czasowymi. Aby fuzja zakończyła się powodzeniem potrzebna jest jeszcze zgoda akcjonariuszy obu giełd i instytucji nadzorujących rynki kapitałowe po obu stronach Atlantyku.

Pomysł stworzenia globalnej giełdy pod nazwą Global Equity Market powstał w 2000 r. i był inspirowany przez Richarda Grasso. W projekcie udział deklarowały giełdy z Australii, Tokio, Toronto, Meksyku, Sao Paulo oraz Euronext. Niestety  w wyniku m.in. załamania rynków giełdowych w wyniku pęknięcia „bańki internetowej”, plany zostały porzucone. Globalny rynek mają dzisiaj tworzyć tylko dwie giełdy, jednak nie odrzuca się możliwości połączenia z giełdą w Tokio, tak aby handel akcjami obejmował 3 strefy czasowe i 3 główne waluty. W wyniku „połączenia równych”, jak nazywana jest fuzja, powstanie giełda o największej płynności i kapitalizacji na świecie, której główna centrala będzie zlokalizowana w Nowym Jorku a międzynarodowe centrale w Amsterdamie i Paryżu. Średni dzienna wartość obrotu akcjami ma wynieść w przybliżeniu od 80 do 100 miliardów USD, a na rynku będzie obecnych 80 ze 100 największych korporacji na świecie. Akcje spółek notowanych na poszczególnych giełdach będą notowane zarówno w euro jak i dolarach na rynkach w USA i Europie, co pozwoli na arbitraż cenowy związany z różnicami kursowymi.

Globalna giełda będzie musiała pokonać problemy związane z regulacjami oraz opór europejskich polityków. Problem regulacji zostanie rozwiązany poprzez utworzenie holdingu – NYSE Euonext, który nie będzie giełdą, a poszczególne giełdy wchodzące w skład holdingu będą podlegać krajowym instytucją nadzorczym. NYSE Euronext będzie notowany w euro i dolarach na rynkach w Nowym Jorku i Europie. Kosztowna ustawa Sarbaness-Oxley wymagająca od amerykańskich spółek wysokich standardów nadzoru korporacyjnego będzie dotyczyć tylko spółek notowanych na amerykańskim rynku NYSE, charakter i aspekty regulacyjne lokalnych rynków zostaną utrzymane.

Transakcja wzbudziła wiele kontrowersji wśród europejskich polityków, dla których utworzenie giełdy globalnej przy współudziale amerykanów to koniec marzeń o giełdzie paneuropejskiej i tworzeniu „europejskiego championa” na rynku giełdowym. Jednak decydujące zdanie będą mieć akcjonariusze Euronext wśród, których są fundusze inwestycyjne zainteresowane powstaniem globalnej giełdy.

drukuj     wyślij

do góry powrót