pfcg.org.pl 

Przymusowy wykup udziałów akcjonariuszy mniejszościowych - tzw. "wyciśnięcie" (ang. squeeze out)

Możliwość wykluczenia ze spółki akcyjnej drobnych akcjonariuszy reprezentujących nie więcej niż 5% kapitału zakładowego poprzez wykupienie posiadanych przez nich akcji, bez konieczności uzyskania ich zgody. W warunkach polskich wykupu takiego może dokonać grupa maksymalnie pięciu akcjonariuszy reprezentujących łącznie co najmniej 95% kapitału zakładowego, przy czym każdy z tych akcjonariuszy musi posiadać nie mniej niż 5% kapitału zakładowego. Przymusowy wykup akcji następuje w drodze uchwały walnego zgromadzenia akcjonariuszy (wymagana jest większość 95% oddanych głosów). Wytyczne w kwestii przymusowego wykupu akcji uwzględniono w unijnej dyrektywie o przejęciach, natomiast w prawodawstwie polskim stosowne regulacje zawarte są w art. 418. Kodeksu Spółek Handlowych. W Polsce przepis dotyczący przymusowego wykupu akcji nie ma zastosowania w przypadku spółek publicznych, spółek w likwidacji oraz spółek w upadłości.

Ideą wprowadzenia tej regulacji było umożliwienie dominującym akcjonariuszom wykluczenie drobnych udziałowców w sytuacji, gdy blokują oni swoimi głosami prace spółki. Ze względu na odmienne interpretacje tego przepisu jest on przedmiotem ciągłych kontrowersji, m.in. swego czasu został zaskarżony przez Rzecznika Praw Obywatelskich do Trybunału Konstytucyjnego.

drukuj     wyślij

do góry powrót