Większa przejrzystość w Niemczech

Niemiecki rząd chce zwiększyć przejrzystość rynku kapitałowego poprzez zmniejszenie minimalnego progu, przy którym akcjonariusze muszą informować o posiadanych udziałach w spółce z 5 do 3%. Jak informuje Financial Times projekt ustawy ma stać się obowiązującym prawem na początku przyszłego roku.

Nowe prawo jest bezpośrednią odpowiedzią na zamieszanie wokół Deutsche Boerse jakie miało miejsce w zeszłym roku. Wywołały je fundusze hedgingowe doprowadzając do zwolnienia prezesa giełdy Wernera Seifert`a oskarżonego o próbę budowy własnego imperium i zbyt wygórowaną cenę jaką zaoferował za przejęcie akcji London Stock Exchnage. Sytuacja taka spowodowała szeroką dyskusję na temat modelu rynku kapitałowego i roli inwestorów zagranicznych, w tym przede wszystkim funduszy hedgingowych, które zdaniem przeciwników, kierują się jedynie osiągnięciem zysku w krótkim terminie.

Zdaniem osób związanych z niemieckim rynkiem kapitałowym raportowanie o przekroczeniu progu 3% wprowadzi większą przejrzystość i pozwoli na wcześniejsze zidentyfikowanie znaczących akcjonariuszy spółki. Wymóg informowania na poziomie 3% udziału w kapitale spółek publicznych obowiązuje w Wielkiej Brytanii, jednak w europie kontynentalnej przyjęty jest minimalny próg na poziomie 5%.

Chociaż z punktu widzenia przejrzystości rynku kapitałowego, posunięcie jest jak najbardziej pożądane to wątpliwe jest czy uratuje to menadżerów manifestujących swoje oportunistyczne zachowania przed akcjonariuszami. Warto przypomnieć, że sprzeciw wobec planów prezesa giełdy niemieckiej wyraziło prawie 30 akcjonariuszy reprezentujących 60% kapitału akcyjnego Deutsche Boerse.

drukuj     wyślij

do góry powrót