Commercial Union PTE ma swój kodeks dobrych praktyk

Ponad rok od wprowadzenia przez pierwszy fundusz emerytalny – ING Nationale-Nederlanden Polska zasad ładu korporacyjnego, mamy kolejny przykład kodeksu nadzoru korporacyjnego wypracowanego tym razem przez Commercial Union Powszechne Towarzystwo Emerytalne BPH CU WBK. Podobnie jak ING, CU PTE inspirowało się wytycznymi corporate governance OECD oraz standardami funduszu Morley Fund Management należącego do grupy Aviva, do której należą także spółki Commercial Union w Polsce.

Każdy z 8 działów dokumentu „Standardy ładu korporacyjnego” składa się z ogólnych wytycznych z zakresu corporate governance skierowanych do wszystkich akcjonariuszy, co ma najprawdopodobniej wskazywać pożądane zasady wdrażane przez spółki, których akcjonariuszem jest Commercial Union oraz wytyczne, według których CU PTE będzie postępować w spółkach będących przedmiotem ich inwestycji. Podobnie jak ING fundusz zobowiązuje się do publikowania na stronach internetowych raportów na temat sposobu głosowania funduszu. Polityka głosowania będzie podporządkowana zasadzie ochrony i budowania wartości inwestycji uczestników funduszu. CU PTE będzie głosował przeciwko rozwiązaniom mającym na celu uprzywilejowanie akcji oraz przyznawaniu szczególnych uprawnień niektórym grupom akcjonariuszy, w tym ograniczaniu prawa głosu. Towarzystwo Emerytale będzie także wymagać od zgłaszanych przez siebie kandydatów do rad nadzorczych oświadczenia o braku konfliktów oraz nie będzie popierać powoływania pracowników CU PTE do rad nadzorczych, co ma zapobiegać wykorzystaniu informacji poufnych.

Fundusz informuje w zasadach ładu korporacyjnego, że aktywna polityka właścicielska będzie dotyczyć tylko spółek, w których udziały stanowią znaczący procent głosów i kapitału, natomiast w spółkach, w których posiada nieznaczne pakiety akcji, prawo do głosu będzie wykorzystywane w minimalnym stopniu, a w przypadku podejmowania przez spółkę działań niekorzystnych dla beneficjentów OFE CU, fundusz będzie sprzedawał posiadane udziały. Zadziwiający jest także punkt, w którym PTE informuje, że konsultacje pomiędzy funduszem a spółką mogą być traktowane jako poufne i nie będą komentowane przez Towarzystwo. W Zasadach znajduje się również zapis o tym, że PTE nie będzie także publicznie komentować bieżących decyzji inwestycyjnych, wyjątkiem są tutaj wezwania na akcje spółek będących przedmiotem inwestycji funduszu i propozycje wycofania spółki z obrotu publicznego.

Chęć wdrażania zasad ładu korporacyjnego przez Powszechne Towarzystwa Emerytalne należy ocenić pozytywnie, tym bardziej, że na polskim rynku kapitałowym stanowią poważną grupę inwestorów instytucjonalnych, których udział w rynku ciągle rośnie. Jednak jeżeli każdy z funduszy będzie publikować własne standardy corporate governance, szczególnie w stosunku do ogólnych wymogów wobec spółek portfelowych, będzie to powodować niepotrzebny chaos i zamieszanie wśród emitentów. Idealnym rozwiązaniem byłoby przyjęcie ogólnych wytycznych przez wszystkie PTE, a następnie ich modyfikacja na potrzeby indywidualnej polityki właścicielskiej każdego z funduszy.

Więcej informacji: Commercial Union PTE

drukuj     wyślij

do góry powrót